智利地震或使全球銅價(jià)短期再度飆升 - 無圖版
PLWH --- 2010-02-28 17:58:07
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外電報(bào)道，此次地震也可能波及全球最大的智利銅礦業(yè)。智利的銅儲(chǔ)存量、產(chǎn)量和出口量均居世界第一，已探明蘊(yùn)藏量達(dá)2億噸以上，占全球儲(chǔ)藏量34%。有分析師指出，此次智利大地震短期內(nèi)會(huì)進(jìn)一步刺激國際銅價(jià)的上漲，因?yàn)殂~礦源料供應(yīng)的減少，將使銅冶煉企業(yè)的產(chǎn)量下降，進(jìn)而減少了市場庫存。昨日，地震的消息傳出后，紐約期貨交易市場銅價(jià)上漲3.2%，銅礦斷電的消息傳出后，紐約期貨市場銅價(jià)暴漲6%，達(dá)到每磅3.229美元
chicheng --- 2010-02-28 21:18:53
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趕緊點(diǎn)銅，不然就有可能要漲價(jià)了。
3333chun --- 2010-03-01 08:53:42
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bf5920 --- 2010-03-01 18:45:05
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世事難料啊
雨后陽光 --- 2010-03-02 08:04:26
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趕緊的，搞點(diǎn)銅
maxxiao --- 2010-03-02 10:45:09
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國際方面，2月27日智利8.8級(jí)地震對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定影響，周一滬銅主力合約以漲停板開盤，雖然盤中有所振蕩，但強(qiáng)勢特征依然明顯。筆者認(rèn)為，智利大地震將在一段時(shí)間內(nèi)影響銅市的供應(yīng)量，也將成為銅價(jià)上漲的導(dǎo)火索。同時(shí)，受中國、美國等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，銅價(jià)將受到支撐，在中國季節(jié)性強(qiáng)勢、比價(jià)、LME庫存以及注銷倉單等因素的影響下，未來銅價(jià)振蕩上漲的走勢有望延續(xù)。
國際方面，2月27日智利8.8級(jí)地震對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定影響，周一滬銅主力合約以漲停板開盤，雖然盤中有所振蕩，但強(qiáng)勢特征依然明顯。眾所周知，智利為全球最大的產(chǎn)銅國，此次地震不可避免的將對(duì)銅市供應(yīng)量產(chǎn)生一定的影響。雖然也有資料顯示，智利大型銅礦主要分布在中部、北部地區(qū)，而此次震源地康塞普西翁省在南部地區(qū)，其銅礦山并不多，但筆者認(rèn)為，從目前情況來看，此次地震對(duì)智利的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生較大破壞性，智利銅礦的生產(chǎn)和運(yùn)輸勢必受到影響，再考慮到震后重建需要的時(shí)間與資源，預(yù)計(jì)在一段時(shí)間內(nèi)智利的銅產(chǎn)量供應(yīng)將大幅減少。
值得一提的是，此次地震與2007年11月14日地震最主要有兩點(diǎn)不同：一是此次震級(jí)較大，預(yù)計(jì)破壞性會(huì)較大；二是時(shí)間有所不同，07年地震是在年底，而金屬銅在年底為季節(jié)性淡季，銅市基本面較弱，相對(duì)應(yīng)的銅價(jià)反應(yīng)就不會(huì)很強(qiáng)，而此次地震在消費(fèi)旺季階段，預(yù)計(jì)對(duì)銅價(jià)的影響較大。因此今年智利銅礦產(chǎn)量將會(huì)有不同程度的變化，智利地震或?qū)⒊蔀槎唐阢~價(jià)上漲的導(dǎo)火索。
智利地震影響國內(nèi)銅供應(yīng)
數(shù)據(jù)顯示，2010年1月精銅進(jìn)口量為19.63萬噸，環(huán)比減少18.98%，2009年國內(nèi)精煉銅進(jìn)口量約為319萬噸，為2008年的221.1%，從2009年中國大量增加的進(jìn)口量來看，“中國因素”是國際銅價(jià)最重要的支撐因素之一。筆者認(rèn)為，2009年中國大量進(jìn)口精煉銅之后供應(yīng)量大幅提高，預(yù)計(jì)2010年精銅的進(jìn)口量將有所回落，重新回到合理的進(jìn)口量區(qū)間。從月度進(jìn)口量方面來看，預(yù)計(jì)2010年銅價(jià)重回季節(jié)性變化走勢的可能性較大，故筆者認(rèn)為，雖然1月份進(jìn)口量環(huán)比減少，但從進(jìn)口盈虧方面來看，國內(nèi)進(jìn)口仍存在利潤，上半年仍將是中國的進(jìn)口旺季。另外，我們關(guān)注到海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2010年1月，中國從智利進(jìn)口的精煉銅為9.27噸，占進(jìn)口量的47.2%，智利地震在短期內(nèi)將影響到國內(nèi)銅的供應(yīng)量。
預(yù)計(jì)近期銅進(jìn)口仍處盈利狀態(tài)
談到進(jìn)口不得不說一下進(jìn)口比值，進(jìn)口盈虧在很大程度上影響著進(jìn)口量的變化。由以下公式計(jì)算進(jìn)口比值：進(jìn)口成本=× ×匯率+雜費(fèi)，進(jìn)口比值=進(jìn)口成本/。2004年至今，進(jìn)口銅在盈利與虧損之間轉(zhuǎn)換，進(jìn)口量也隨之變化，經(jīng)過筆者長期跟蹤統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，06年至今，比價(jià)與進(jìn)口盈虧情況對(duì)銅價(jià)保持較好的相關(guān)性，一般來說，銅價(jià)的低位拐點(diǎn)或上漲的啟動(dòng)出現(xiàn)在高比價(jià)區(qū)間，進(jìn)口量開始增加，對(duì)應(yīng)中國需求的啟動(dòng)；而銅價(jià)的高位拐點(diǎn)一般出現(xiàn)在低比價(jià)區(qū)間，進(jìn)口虧損較大的情況下，引起市場對(duì)需求預(yù)期的降低，銅價(jià)出現(xiàn)振蕩回落。
由于2009年銅價(jià)的價(jià)值回歸過程，導(dǎo)致國內(nèi)對(duì)精煉銅的大量采購，所以2009年的進(jìn)口銅虧損狀態(tài)較少，內(nèi)外盤輪換走強(qiáng)的情況支撐銅價(jià)的全年上漲走勢。筆者認(rèn)為，2010年隨著進(jìn)口量的季節(jié)性變化，比價(jià)仍將在盈虧平衡比價(jià)之間振蕩，保持較好的季節(jié)性變化，近期內(nèi)外盤比價(jià)在8.15附近，進(jìn)口仍處于盈利狀態(tài)，預(yù)計(jì)銅價(jià)季節(jié)性強(qiáng)勢仍將延續(xù)。
LME銅庫存減少或?qū)⒊墒聦?shí)
從上海期貨交易所、倫敦金屬交易所、紐約金屬交易所的庫存量來看，三大交易所的總庫存量接近80萬噸，較大的庫存量是限制銅價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。筆者對(duì)銅庫存與銅價(jià)的變化也進(jìn)行了跟蹤分析，一般來說上海庫存在上半年均是增加的，這也是國內(nèi)進(jìn)口旺季的一個(gè)體現(xiàn)，而當(dāng)前的銅價(jià)走勢仍然較強(qiáng)，也就是說滬銅庫存與銅價(jià)的相關(guān)性并不是很強(qiáng)。而LME銅庫存卻是判斷銅價(jià)的一個(gè)重要因素，從歷史數(shù)據(jù)分析來看，2000年以來，LME銅庫存與銅價(jià)的變化經(jīng)歷了四個(gè)階段，這一點(diǎn)從上圖可以明顯看出：
第一階段：2002年4月—2005年7月，LME銅庫存從100萬噸附近開始減少，銅價(jià)牛市行情啟動(dòng)；
第二階段：2005年7月—2006年3月—2006年5月，LME銅庫存從2萬噸附近增加至13萬噸附近，銅價(jià)振蕩上漲，隨后庫存出現(xiàn)減少，銅價(jià)上漲加速；
第三階段：2006年5月—2009年7月，銅價(jià)與LME銅庫存保持較好的負(fù)相關(guān)性，庫存的低位拐點(diǎn)對(duì)應(yīng)銅價(jià)的相對(duì)高點(diǎn)，庫存的高位拐點(diǎn)對(duì)應(yīng)銅價(jià)的相對(duì)低點(diǎn)；
第四階段：2009年7月至今，庫存增加的同時(shí)銅價(jià)延續(xù)振蕩上漲走勢，筆者認(rèn)為，銅價(jià)與庫存的走勢情況與2005年較為相似，而從近期庫存變化情況來看，LME銅庫存在55萬噸附近振蕩了一段時(shí)間，預(yù)計(jì)庫存將再次出現(xiàn)減少，銅價(jià)上漲有望加速，加速上漲后有望再次進(jìn)入到第三階段，而屆時(shí)銅價(jià)在新的交易區(qū)域做寬幅振蕩的可能性較大。故筆者認(rèn)為，LME銅庫存的變化將是近期銅價(jià)關(guān)注的重要因素。
由于倫敦銅的注銷倉單一直是庫存變化的先行指標(biāo)，筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)注銷倉單占庫存比例超過10%時(shí)，會(huì)引起LME銅庫存的連續(xù)減少。近期，倫敦銅注銷倉單從前期的5000噸以下增加至2萬噸附近，雖然還沒有達(dá)到庫存量的10%，但有繼續(xù)向上發(fā)展的趨勢，同時(shí)，庫存在55萬噸壓力也較大，筆者認(rèn)為，LME銅庫存有望在近期出現(xiàn)減少趨勢，加之智利地震減少銅產(chǎn)量供應(yīng)、中國上半年的消費(fèi)旺季、進(jìn)口盈利等因素的影響，一旦該判斷成為現(xiàn)實(shí)，銅價(jià)有望加速上漲。
綜上所述，筆者認(rèn)為，智利大地震將在一段時(shí)間內(nèi)影響銅市的供應(yīng)量，也將成為銅價(jià)上漲的導(dǎo)火索。同時(shí)，受中國、美國等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，銅價(jià)將受到支撐，而受中國季節(jié)性強(qiáng)勢、比價(jià)、LME庫存以及注銷倉單等因素的影響，未來銅價(jià)振蕩上漲的走勢有望延續(xù)。
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yejunjie --- 2010-03-03 08:51:21
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-- 結(jié)束 --
