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8月18日，第二屆申銀萬國期貨有色金屬論壇在上海成功召開。申銀萬國期貨上海新昌路營業(yè)部朱祥弟先生受邀為與會(huì)人員作了題為《套利交易在期貨市場的運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)控制》的精彩主題演講。使有色金屬現(xiàn)貨企業(yè)正確認(rèn)識套保和投機(jī)的區(qū)別，運(yùn)用期貨市場規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

朱祥弟先生指出，期貨套利現(xiàn)在在業(yè)內(nèi)是一個(gè)出現(xiàn)頻度較高的名詞，無論是公募基金試水商品期貨一對一產(chǎn)品，還是私募基金期貨理財(cái)產(chǎn)品無不選擇以各種套利模式為主的投資策略。由于承受風(fēng)險(xiǎn)小，因此套利模式無疑屬于穩(wěn)健交易盈利體系的一種重要方式。

朱先生列舉了諸多案例為參會(huì)人員詳細(xì)解說了套利交易的模式，按承受的風(fēng)險(xiǎn)度將套利交易分為兩大類：以期限套利為主的無風(fēng)險(xiǎn)套利以及以跨期、跨品種、跨市場套利組成的有風(fēng)險(xiǎn)套利。朱先生指出，對于用銅企業(yè)按以往的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一段時(shí)間的貼水，期貨市場呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的正向排列且合約間價(jià)差大于融資成本時(shí)，這時(shí)是進(jìn)行正向套利（即買近期低價(jià)合約，賣遠(yuǎn)期高價(jià)合約）的有利機(jī)會(huì)，很適合用銅企業(yè)操作，因?yàn)樘桌�后無非出現(xiàn)兩個(gè)結(jié)果：一種是行情向有利方向發(fā)展即價(jià)差縮小了，這時(shí)可選擇在期貨市場直接對沖平倉獲利；另一種是行情向不利方向發(fā)展即價(jià)差反而擴(kuò)大了，這時(shí)可以選擇轉(zhuǎn)為期限套利即接下低價(jià)實(shí)盤現(xiàn)貨，拋在高價(jià)期貨市場上。而相反的反向套利就不適合用銅企業(yè)（適合產(chǎn)銅企業(yè)）。

最后，朱祥弟強(qiáng)調(diào)，在進(jìn)行跨品種套利時(shí)不宜盲目在隨意點(diǎn)位進(jìn)行操作，而且還要避免無相關(guān)性品種之間的盲目兩邊賭的交易行為，要達(dá)到跨品種套利的預(yù)期效果，需要交易者有較高的分析能力。

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